HDC현대산업개발

 

2024.08.14 16:00:47
기업명: HDC현대산업개발(시가총액: 1조 4,368억)
보고서명: 반기보고서 (2024.06)

매출액 : 10,871억(예상치 : 10,355억/ +5%)
영업익 : 538억(예상치 : 536억/ 0%)
순이익 : 473억(예상치 : 454억/ +4%)

**최근 실적 추이**
2024.2Q 10,871억/ 538억/ 473억
2024.1Q 9,554억/ 416억/ 305억
2023.4Q 11,491억/ 775억/ 552억
2023.3Q 10,332억/ 620억/ 621억
2023.2Q 9,336억/ 57억/ 152억

 

 

『HDC현대산업개발; 여전히 매력적인 이유』
건설/리츠/부동산 김선미 

▶️ 신한생각
: 1) 업황 회복과 함께 높아지는 자산가치

  2) 적극적인 용지 투자 통한 차별적인 성장성

  3) 제한적인 투자 대안 등을 고려 시 여전히 투자매력 있다고 판단.

  TP 상향하며 건설업종 Top picks 유지

▶️ 자체사업 중심 업체로서 업황 변화에 빠르게 실적 상향 전망
: 자체사업 중심 실적 턴어라운드 중. 최근의 분양가 상승은 분양가 상승이 시행이익으로 연결되는 자체사업 영위업체에게 유리
: 광운대 역세권 개발사업, 11월 초 착공, 중순 분양 예정. 본격적인 실적 기여는 2026년이겠으나 2025년에는 인도 기준 자체사업 매출익 약 4천억원 반영되며 실적 성장을 견인

: 현재 동사 보유 용지 1.3조원. 수주잔고 반영분은 9.5조원(광운대 역세권, 각각 0.6조원, 3.7조원). 광운대 역세권 사업 같이 대규모 사업은 없으나, 

1) 토지대 대비 큰 사업규모, 

2) NPL(부실채권) 투자계획,

3) 다수의 대규모 준자체 사업 고려 시 자체사업 실적 견고 예상

 

▶️ TP 3.3만원, BUY 
: 보유용지 자산가치 상향(기존 1.4조원→ 2.2조원. 토지가격 및 분양가 상승 반영)하며 SOTP Valuation 산정 TP 기존 2.8만원에서 3.3만원으로 상향

※ 원문 확인: bit.ly/3yTes7x
위 내용은 2024년 8월 23일 07시 36분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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