예스티 vs HPSP(24년 8월)

 

 

2024.08.08 09:43:58
기업명: 예스티(시가총액: 3,355억)
보고서명: 영업(잠정)실적(공정공시)

 

 

 

매출액 : 249억(예상치 : -)
영업익 : 38억(예상치 : -)
순이익 : -50억(예상치 : -)

**최근 실적 추이**
2024.2Q 249억/ 38억/ -50억
2024.1Q 232억/ 25억/ 13억
2023.4Q 270억/ 9억/ -104억
2023.3Q 176억/ 5억/ -74억
2023.2Q 204억/ -7억/ -103억

 

영업이익 추이

 

 

 

예스티 시가총액 차트

시가총액 : 3,468억원

매출액/영업이익/지배주주순이익
21년 724억 / -111억 / -217억
22년 760억 / -169억 / -29억
23년 798억 / -4억 / -283억
(기관 추정치 없음)

 

 

 

 

 

 

1.   삼성증권 리포트

1.  2024년 8월 16일
삼성증권의 HPSP 담당 류형근연구원이
hpsp리포트를 냈다

2.   hpsp리포트에 등장한 예스티
 
그런데 hpsp분석보고서에
예스티로 특정해 적지는 않았지만
누구나 다 알고 있는
-     특허 관련 언급과
-     경쟁사
-     특허 심판 결정 예상 일정
-     특허 패배 시 hpsp의 시장 조건
등등에 대한 언급이 꽤 중요한 비중으로 다뤄지고 있다
 
3.   증권사 리포트와 담당 연구원은

한국의 증권사 특정 종목 분석가의 종목리포트는
거의 대부분
해당 종목의 경영진이 제공하는
정보와 판단에
지나치게 의존하는 경향이 크다
이는 증권사 분석가의 독립적 분석이라는
핵심 가치를 훼손하는
매우 잘못된 관행에도 불구하고 별로 나아지지 않고 있는
오래된 관행이다

4.   Hpsp 담당 연구원의 hpsp 패배 가능성 분석
이번 삼성증권 유형근연구원의 보고서 중
단연 돋보이고
가장 큰 비중으로 다뤄지고 있는 주제는
“hpsp의 특허 소송 패배 가능성 공식 언급과,
이후 대응”에 대한 최초의 보고서란 점이다

왜 지금 hpsp 담당 연구원의 hpsp 패배 가능성 리포트인가?
그것은 류형근연구원의 독자적인 판단인가?
Hpsp 경영진과의 소통 가운데 나온 판단의 반영인가
 
5.   문제의 리포트 안 주요 내용
 ①    HPSP에 특허 소송의 불확실성과 단기 이익 부진으로 주가는 그간 부진
②    이익 회복의 가시성이 높고, Valuation 부담이 크게 하락했음에도 불구하고,
주식을 바라보는 부정 어린 시선이 있다면
특허 소송에 대한 의구심 때문일 것이다
③    소송 결과를 예단하긴 어렵지만, 분명한 것은 기술 보호를 위한 노력이 지속(추가 소송)될 것이라는 점이고
④    고압 기술은 진입의 난이도가 현저히 높다(안전 인증, 고객사 내 Fab Test의 난이도 등)
⑤    소송의 불확실성을 감안하여 Target PIE를 36배에서 32배(반도체 소부장 선두 업계의 12m Fwd P/E에서 10% 할인)로 조정하여 목표주가를 56,000원에서 46,000원으로 하향하나, 매수의견 유지한다
⑥    소송 결과가 나오기까지 시간이 남았다는 점(9월초로 예상)을 감안 시, 투자의 Sentiment가 좋다고 할 순 없겠지만

6.   8월 29일 간담회에서
예스티는 8월 29일 오후 2시에 강남에서
개인투자자와 간담회를 연다
마침 이 자리에 앞서
삼성증권의 hpsp리포트가 나왔고
소송 결과 9월 초로 예상
추가 소송 언급과
고객사 내 Fab Test
등 몇 가지 물어볼 쟁점이 생겼다

 

 

 

2024.08.14 13:09:53
기업명: HPSP(시가총액: 2조 3,595억)
보고서명: 반기보고서 (2024.06)

매출액 : 273억(예상치 : 310억/ -12%)
영업익 : 120억(예상치 : 150억/ -20%)
순이익 : 144억(예상치 : 131억/ +10%)

**최근 실적 추이**
2024.2Q 273억/ 120억/ 144억
2024.1Q 378억/ 200억/ 213억
2023.4Q 305억/ 121억/ 64억
2023.3Q 419억/ 216억/ 205억
2023.2Q 479억/ 266억/ 224억

 

 

hpsp 장비 수출추이

 

 

* 함께 보면 좋은 글

 

HPSP 예스티 특허소송 결과(24년10월31일)

HPSP 예스티 특허소송 결과(24년10월31일)